Enfrentamiento en Nueva York: ¿Tendrá éxito la megafusión de T-Mobile con Sprint?

Por Hannes Breustedt, dpa

A Deutsche Telekom le hubiera gustado evitar este proceso: a partir de este lunes se celebrará una audiencia judicial en Manhattan para determinar si la filial estadounidense de la empresa de Bonn puede fusionarse con su rival Sprint. Está en juego un acuerdo de miles de millones de dólares, que no sólo es de enorme importancia para Telekom. El procedimiento señala el camino para el futuro del mercado móvil estadounidense y podría crear riesgos legales completamente nuevos en futuras adquisiciones y fusiones en la mayor economía del mundo. El juicio se espera con impaciencia en EE.UU. y también se espera que el jefe de Telekom, Tim Höttges, y el jefe de T-Mobile, John Legere, testifiquen como testigos importantes.

Telekom lleva años intentando unir su filial T-Mobile US con Sprint, pero la resistencia antimonopolio en EE.UU. es fuerte. En el tercer intento, la fusión por valor de más de 26 mil millones de dólares finalmente pareció funcionar, pero luego algunos estados de EE. UU. se interpusieron en el camino. La alianza está encabezada por la poderosa fiscal general de Nueva York, Letitia “Tish” James, y su homólogo Xavier Becerra de California. Connecticut, Maryland, Michigan, Virginia, Wisconsin, Hawái, Massachusetts, Illinois, Oregón, Minnesota, Pensilvania y Washington DC también están demandando.

14 estados están demandando contra el acuerdo

Los estados temen que la fusión del tercer y cuarto proveedor más grande del mercado telefónico estadounidense limite severamente la competencia, lo que resultaría en menos opciones y aumentos de precios. El hecho de que el Departamento de Justicia de Washington ya hubiera dado luz verde a la unión de operadores de telefonía móvil bajo determinadas condiciones y que el regulador del sector FCC también estuviera de acuerdo no impresionó a la alianza de los demandantes. “La megafusión sigue siendo un mal negocio para los consumidores y los empleados”, dijo el fiscal James.

Telekom considera que los temores son infundados y señala las importantes concesiones que el Ministerio de Justicia ya ha tenido que hacer a los organismos de control antimonopolio. Además de un fuerte compromiso con la expansión de la red 5G, el compromiso de julio preveía la venta de amplias unidades de negocio y frecuencias de radio al operador de televisión por satélite Dish. Con ello se pretende evitar que la competencia se resienta. Sin embargo, los que se oponen a la fusión no creen que ésta vaya a tener éxito. Por lo tanto, el jefe de Dish, Charlie Ergen, como testigo clave en el proceso, debe explicar cómo su empresa se convertirá casi de inmediato en la nueva cuarta fuerza en el mercado de comunicaciones móviles de EE. UU.

El primer intento de fusión fracasó en 2014

Para Telekom, el enfrentamiento en Nueva York podría ser el capítulo final de una historia que mantiene alerta a los habitantes de Bonn desde hace años. Ya en 2014, T-Mobile y Sprint quisieron fusionarse, pero fracasó debido a preocupaciones antimonopolio. En otro intento, Telekom y el propietario mayoritario de Sprint, Softbank, no pudieron ponerse de acuerdo sobre el precio y la propiedad. El plan actual está en vigor desde 2018 y, tras el cambio de poder en Washington, las empresas depositaron grandes esperanzas en el presidente estadounidense, Donald Trump. Su gobierno también estuvo de acuerdo, pero los estados se interponen.

Esto también hace que el caso sea políticamente muy explosivo. Es extremadamente inusual que los fiscales regionales se opongan a decisiones antimonopolio a nivel federal. En este caso, Telekom no sólo está atrapada entre los frentes de Washington, por un lado, y los estados costeros de Nueva York y California, que están en desacuerdo con la administración Trump, sino también entre las líneas partidistas más endurecidas. Todos los fiscales que están demandando son demócratas: frustrar una fusión permitida por la administración republicana significaría una victoria en un enfrentamiento importante.

Verizon y AT&T esperan ansiosamente el veredicto

Si los estados logran bloquear la fusión, esto también tendría consecuencias de gran alcance para la legislación antimonopolio estadounidense en su conjunto. A partir de ahora, las empresas tendrán que tener en cuenta un factor de riesgo completamente nuevo en materia de fusiones y adquisiciones. Un fallo en contra de la fusión sería un gran éxito para Verizon y AT&T, que hasta ahora han dominado el mercado estadounidense como los mejores. Un fracaso sería amargo para T-Mobile US después de años de esfuerzos, pero según los analistas sólo sería una amenaza para el socio más pequeño de la fusión, Sprint. La empresa está muy endeudada y podría convertirse en otro problema importante para el conglomerado japonés Softbank tras los fracasos de WeWork y Uber.

La fusión prevista tiene enormes dimensiones. Según información previa de T-Mobile y Sprint, con alrededor de 127 millones de clientes, las ventas anuales combinadas serían de más de 70 mil millones de dólares. T-Mobile tenía recientemente un valor de mercado de 67 mil millones de dólares, Sprint tenía un valor de mercado de casi 23 mil millones. Gracias a los menores costes, por ejemplo al ampliar la red, Telekom calcula un ahorro de más de seis mil millones de dólares al año. La fusión se realizará mediante un canje de acciones; Telekom quiere adquirir la mayor parte de la empresa fusionada, con un 42 por ciento. El paquete de acciones que los accionistas de Sprint recibirán a cambio de sus acciones valía unos buenos 26 mil millones de dólares cuando se anunció la fusión.

Está previsto que el juicio ante el juez Víctor Marrero dure dos semanas, pero dado el volumen de testigos y pruebas, una prórroga no sería una sorpresa. Es probable que Marrero emita su veredicto con cierta demora una vez finalizadas las audiencias judiciales.